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来源：一级仓库
近年来，区块链技术已经从纯粹的技术发展成为价值数十亿美元的产业。然而，我们不知道谁在区块链产业中扮演什么角色。他们如何创造价值？单从价值来看，仍有许多人想知道区块链行业中有多少服务可以从权力下放中获益。
区块链行业仍然缺乏一个清晰的框架来理解区块链技术如何被用户采用(人们认为这是区块链技术最重要的目标)。缺乏一个了解市场的通用框架，会导致公众的困惑，以及行业内专业人士和非专业人士之间严重的信息不对称。这也是区块链科技最想解决的问题。这也为找到一些问题的答案奠定了基础。例如，为什么区块链行业的参与者声称他们从使用分散服务中获得的利润比以前少了，同时又维护了他们自己的利益？
本研究报告旨在解决区块链产业对价值链运作模式缺乏共识的问题。本报告包括三个部分：1 .行业细分；2.区块链工业的价值链；3.结论。第二章是本报告的重点，详细分析了行业价值链，总结了价值链各阶段的行业参与者、收入模式、关键成功因素和关键作用。
1.区块链行业细分
由于区块链技术产业还不完全成熟，因此有必要确定产业细分的规则。市场细分提供了一个可以决定市场发展方向的方案。区块链产业大致可分为三类：技术基础设施、区块链服务提供商和加密资产金融市场。上图简要总结了行业细分。
2.区块链工业的价值链
为什么区块链工业的价值链很重要？根据最近的一项调查，全球公司认为“新的商业模式和价值链将是区块链相对于现有体系的最大优势”。下图概述了价值链中的产品流通过程，显示了区块链基础设施和服务市场中的增值流程。价值链由四个不同的部分组成：硬件基础设施、区块链协议开发、Dapp开发和产品销售。这份报告总结了整个价值链每一步的一些核心因素，包括参与者、利润因素和商业成功的必要因素，结合一些标准的外围职能，如营销、销售、合规、审计、税务和咨询等。
2-1.硬件基础设施
(a)业内人士(行业参与者)
硬件是价值链的起点。它由两部分组成：IT/移动硬件提供商和矿用硬件制造商。由于区块链网络服务是软件，它们需要依赖硬件工具和用户连接。一个显著的趋势是，包括三星、联想和HTC在内的领先手机制造商推出了嵌入区块链服务的最新版本的手机，如加密资产钱包或私钥管理。虽然这些工具可能无法锁定用户作为区块链服务的便捷入口，但这表明硬件(不仅仅是软件)已经开始重视数据隐私和安全。区块链服务面临的挑战之一是门槛高、技术复杂。然而，随着越来越多的硬件设备进入“区块链就绪”状态，它可能会为大规模采用提供一条捷径。
(b)正如信息技术/移动硬件一样，采矿设备是价值链的一部分。自2017年比特币价格上涨以来，加密资产挖掘(尽管大多数是挖掘比特币)出现了爆发式增长。CPU、GPU、FPGA、ASIC都是矿用的，由比特大陆、迦南、创意、亿邦等一些著名的矿用设备公司生产。
(二)收入模式
大多数情况下，硬件厂商的盈利结构很简单，主要来自硬件销售，挖矿硬件厂商的盈利模式也差不多。全球最大的矿机制造商比特大陆于2018年9月提交了IPO招股说明书。招股书显示，比特大陆的矿机销量约占市场份额的75%。2018年上半年净利润9.52亿美元，利润率超过35%。此外，报告还显示，除硬件销售外，还有三项其他收入：矿池服务、矿务服务和专业矿务服务，2018年占总收入的5.6%。多元化收入也显示出积极整合价值链的迹象。
(c)关键因素
消费是推动硬件基础设施行业成长和成功的主要因素。就IT/移动硬件而言，到目前为止，没有多少用户有足够的理由选择嵌入式区块链服务小工具。短期内，预计行业将更加关注区块链服务和加密资产管理的兼容性，而不是针对特定区块链用户推出新模式。
同样，矿机需求也是矿用硬件厂商的主要盈利点。市场受复杂的行业动态影响，矿机需求主要受加密货币价格影响。2017年以来，随着加密货币价格的上涨，矿机的整体需求也在增加，这也说明了矿机的需求随着加密货币资产价格的变化而变化。另外，就比特币而言，挖掘21万块后，奖励减半，期限为四年，比特币总量有限。到2036年，挖矿奖励降低到0.78125比特币/块，2140年挖矿结束。而且很多比特币区块链网络都采用了POS(权益证明)、d POS(委托权益证明)等不需要争夺计算能力的共识机制，所以挖矿行业发展的可持续性尚不明朗。
2-2.区块链协议开发
(a)行业参与者
区块链产业发展的下一步是发展区块链网络平台。区块链网络平台通常被称为区块链协议，它提供了一个可以在其上开发应用程序的操作系统。Dapp中的交易量是衡量区块链协议活跃度和市场支配地位的重要指标。2018年市场报告显示，EOS、以太坊、TRON和Steem是Dapp中交易额最高的四个区块链平台。基于区块链协议的Dapp总交易量的市场份额比移动运营市场更分散。虽然市面上现有的dapp大部分都是建立在以太坊网络上的，但是报告显示，基于以太坊的dapp几乎有一半是不活跃的，它们的用户也是不活跃的。
区块链协议市场的独特之处在于，提供者和执行者是市场中的两个独立实体。区块链协议提供商设计和构建区块链平台，而执行者作为矿工处理交易，作为共识节点和其他网络参与者维护安全网络。当执行人成功处理交易，将新区块连接到链上时，他将获得交易总额的一定比例作为奖励，这是产生新加密货币的基本过程。因此，网络表演者赚取的交易费可以视为铸币税，即新创造的代币的面值与加密成本之间的差额，这对于加密货币来说是非常不稳定的。
(二)收入模式
乍一看，被归类为“公链网”的区块链平台似乎并不需要长期可持续的收入结构，因为网络运营商负责网络运营，网络运营商通过分块奖励盈利。然而，就协议提供商而言，需要稳定的利润来支付网络管理、提供客户服务和技术更新的成本。
此外，由于监管加强，融资成本增加到几百万元。例如，BlockStack是一个可以促进Dapp开发的公共链协议，已被SEC授权推出securities pass产品(STO)。该公司透露，它已经在产品授权上花费了200多万美元。虽然用户会在网上支付交易费用，但大部分费用是由办理交易验证的网络执行者支付的。所以很多基金会为了支付运营费用，会依靠用户的所谓捐赠或者烧掉自己发行的加密货币来维持代币的数量和价值。
与私链平台不同，公链平台的开发者对平台没有版权和控制权。很多公链平台都注册为非盈利企业或者基金会，从利润和收益上来说很讽刺，但却符合区块链的基本理念。那么区块链平台提供商如何从他们的产品中获利呢？下面介绍一下这两种可以适用于区块链协议的收入模式：收取一定比例的交易费用和B2B商业模式。区块链网络的最初设计只允许“匿名和随机”的矿工收取全额交易费。
随着区块链协议的发展，在设计上有很多变化。新平台采用的共识机制是POS和DPOS，由平台提供商指定的网络运营商运营。要在平台提供者和经营者之间建立契约关系，为交易成本的分配留有谈判的余地。在这些类型的机制下，平台提供商可以要求网络运营商支付部分交易成本，这将比集中式网络少得多。
其他收入来源可能来自传统的开源软件商业模式。在公链平台上使用这样的模式产生收益可能与我们的预期相反，但需要注意的是，这些收益模式应该与去中心化的网络运营严格区分开来。虽然任何人都可以访问公链平台，但平台的主要用户是Dapp开发者和其他企业客户端。就商业模式而言，开源平台和区块链平台一样，具有深远的意义。
开源平台已经成为软件商业模式的实际标准，证明了没有专有源代码并不一定意味着没有盈利，盈利也不会违背开放的精神，这正是区块链平台正在走的路。下图描述了八种不同类型的开源软件商业模式及其在区块链平台上的适用性。
在这八个模型中，可以应用到公链平台的模型有(1)支持卖家(4)支持销售(8)服务引擎。支持者和支持销售模式服务于付费客户，如教育服务、培训服务和定制开发。服务引擎是向平台内用户收取会员费的模式。区块链平台NEO就属于这种模式。NEO向在其区块链上部署智能合同和注册数字资产的人收取固定的交易费用。
公链平台商能否从其品牌中获利？其他两种模式(5)品牌授权和7)软件特许经营可能是可行的。这部分需要对技术及其解释的规范理解，目前还没有公链来做。公链平台货币化的关键是将品牌从去中心化的网络运营中分离出来。
这种模式只能在不干扰网络的情况下，在品牌名称货币化和支持客户服务去中心化的过程中实施。所以要避免在赚钱的过程中改变公链平台的本质(抵制集权)。由于缺乏其他商业产品案例，其他三类商业模式(2)亏本卖货，(3)附加硬件，(6)免费卖。这些都不适用，因为区块链平台缺乏其他商业产品及其提供商的专有权。
(c)关键因素
决定区块链平台提供商增长和盈利的关键因素有三个：平台用户群、网络效应及其价值。首先，平台的主要营收模式是B2B模式。平台提供商应该提供一个具有可伸缩性和互操作性的开发人员友好的环境，以吸引广泛的活跃用户。用户的积极参与会增加衍生产品和服务的供给，进而吸引更多的终端用户支付交易成本，从而形成良性循环。此外，广泛的用户基础将增强网络效应及其价值，这反过来将增加用户数量，提高服务和产品的价值。
就区块链协议运营商而言，最大的激励是他们可以获得的回报。它是奖励区块链协议给出的加密货币。因此，加密货币的价格会严重影响协议运营商的参与。也就是说，加密货币的价格与区块链协议的网络效应有关。对于共识机制的效率和安全性来说，网络稳定性是关键因素。当对共识机制没有信任时，就会产生运营报酬分配不公的想法，削弱了公众对网络运营的参与。