每次编辑：肖芮冬
9月19日，a股在早盘触底后反弹。深圳成分指数和创业板指数一度下跌超过1%，下午上证指数转红；下午，股指疲软，波动，市场情绪下跌至冰点，成交量大幅萎缩，成交量创下新低，近4000股下跌。
上证指数收跌0.03%，报告3124.96点，深证指数收跌0.73%，报告10125.73点，创业板指数收跌0.88%，报告2002.66点，科技创新50指数收跌0.67%，报告873.62点，北证50收跌0.4%，万得全A收跌0.54%，万得双创收跌1.18%。市场营业额6359.3亿元，北行资金实际净销售额24.23亿元。
9月19日，影视行业面临压力，影视ETF下跌1.88%。据报道，截至9月18日，已有11部电影在国庆节上映。目前，市场担心国庆节/中秋节即将来临，电影预售尚未开始。从往年开始，国庆节预售时间并不固定，19-22年是上映前22/10/15/8天。预售的本质不影响时间表的热度和票房。
华创证券指出，今年重点档期票房表现良好，票房和观影人数基本恢复到疫前水平，其中暑期票房达到206亿元，创历史新高。观众在大档期看电影的惯性 国庆档供应丰富，档期延长至8天，给电影更长的口碑发酵时间。预计国庆档将延续之前大档期的热度，票房将恢复到19年同期的水平。
影视业利润复苏疲软，但代表企业积极践行传统创新业务，探索线上线下多元化创新，丰富商业模式，积极创收。从长远来看，人工智能等新技术、新工具的创新发展有望有效降低成本，提高效率，增加行业生产力，加上政策的大力支持，内容制作有望蓬勃发展。自今年5月以来，该板块已下跌20%以上，国庆催化即将到来，投资者可以继续关注影视ETF(516620)。
9月19日，游戏ETF(516010)收跌2.21%，但回调时基本面仍有良好支撑，行业持续稳定健康发展。
在销售数据方面，行业收入呈增长趋势。伽马数据显示，2023年7月，中国游戏实际收入为286.1亿元，同比增长37.49%，同比增长3个月。其中，移动游戏市场销售收入221.1亿元(同比 51.09%)客户端游戏销售收入56.95亿元(同比) 7.64%）。根据IDC发布的最新报告，预计2023年游戏显示器销量同比增长10.8%。此外，中国自主研发的海外市场收入也有所回升。7月份，海外市场实际销售收入为15.06亿美元，环比增长2.37%(前值-4.00%)，多款龙头产品收入增长。
游戏版本号的发布已经进入正常化。今年1月至8月，国家新闻出版总署发布了610款国内游戏版本号和85款进口游戏版本号。从发布频率来看，基本稳定，平均每月发布80多个国内版本号。需要注意的是，版本号比17年(全年9万 ）它仍然相对较少，属于稀缺资源，从而促进制造商调整研发策略，专注于高质量产品的研发。
在产品方面，23年来，多款游戏大作上市，表现出色。今年的新作品包括腾讯的《合金弹头：觉醒》、网易《逆水寒》《无畏契约》、与去年相比，米哈游的《崩塌:星穹铁道》从质量到数量都有了很大的提高。根据伽马的数据，《逆水寒》、《晶核》等新产品今年登上移动游戏流量计算榜前十(列出企业和产品只是为了说明行业观点，不构成投资建议)。
类似于影视，预计AIGCC、元宇宙等技术将给行业带来新的变化。目前，游戏仍然是实现元宇宙概念的最佳载体，其成熟的技术和生态建设将有助于为玩家提供更丰富的虚拟场景和更好的游戏体验。目前，AIGC已经成熟地生成了2D内容，技术进步可能有助于取代人工材料生成和参数调整，从而达到降低成本、提高效率的目的。投资者可以继续关注游戏ETF(516010)的投资机会。
国家统计局披露了8月份的数据，其中房地产开发投资/基础设施投资的增长率分别达到-19.1%/6.2%，分别高于上月-1.3%/1.0%。房地产开发投资的同比下降幅度有所收窄。预计9月份数据将随着近期一系列放松政策的效果而改善。
9月12日，据《21世纪商业先驱报》报道，目前的政策增加了对城中村改造的支持。符合条件的城中村改造项目纳入地方政府专项债支持范围，明年可开始发行新的专项债。如果允许专项债券用于城中村改造，或缓解财务压力；此外，如果我们想在短期内实现稳定增长和扩大需求，资金到位可能早于明年的报告和猜测。
华泰宏观团队指出，中国经济适用房体系建设明确提出，“人口净流入大城市和省人民政府确定的城市”与城中村重建针对的21个超大城市相呼应。乐观估计，2023年（开工）的投资可能达到万亿元。从某种意义上说，不排除城中村重建与经济适用房建设的联系，对冲房地产“进入新的供需阶段”对总需求增长的拖累。
稳定增长政策继续努力。9月19日，除钢铁建材板块收红外，“中特估”板块也表现不错。一方面，考虑到整体经济和利润仍处于修复的早期阶段，特别是利润数据的改善才刚刚开始。预计第四季度经济和利润将进一步改善，石油石化、钢铁建材、房地产等国有企业将顺应经济复苏趋势或优先受益。另一方面，降息预期可能与资产短缺的高股息策略持续有效。“一带一路”十周年催化 “中国特色估值体系” 在“新一轮国有企业改革”的时代，a股和香港国有企业的估值有进一步上升的空间，投资者可以继续关注香港国有企业ETF和中央企业的双赢ETF。
数据来源：wind
9月19日，钢铁ETF(515210)收涨1.07%，行业成本端压力依然存在，淡季切换后需求端有望改善。
在数量和能源方面，行业产量和库存仍在下降范围内，地方平面控制政策可能会对供应方产生影响。上周，五种螺纹钢、电线、热轧、冷轧、中板总产量为903.82万吨，连续三周下降，是自2月10日以来的最低值。
根据国家统计局9月15日公布的8月份钢铁行业生产情况，8月份钢铁产量7462万吨，同比下降297.6万吨；粗钢产量8641万吨，同比下降438.7万吨。同时，截至上周，社会库存1148.04万吨，钢厂库存431.36万吨，环比下降34.46万吨，总库存连续五周下降。
在价格方面，钢材价格处于震荡上行区间。上周，钢筋现货和期货分别上涨了1.59%和2.88%。；热轧卷板现货和期货上涨1.02%和2.18%。自今年6月以来，受原材料价格上涨等因素影响，钢材价格继续上涨，但幅度低于原材料，导致企业利润稀释。上周，全国盈利钢厂的比例为42.86%，环比下降2.59%。
数据来源：wind
从行业需求方面来看，房地产探索的负面影响仍然存在，但近期房地产链的积极政策可能会刺激行业。2023年8月，全国固定资产投资(不含农民)同比增长3.20%，较7月下降0.20个百分点；房地产开发投资总额7.69万亿元，同比下降8.80%，同比下降0.30个百分点。8月份新开工面积累计同比增长率为-24.40%，比7月份增长0.1个百分点。9月份进入传统旺季后，行业需求有望回升，加上库存低、供给侧弹性有限等因素，行业利润有望修复。
在估值方面，中国证券钢铁指数的市盈率为0.94x，自上市以来一直处于12.47%的分位点，处于较低水平。投资者可以继续关注钢铁ETF（515210）的投资机会。
数据来源：wind
风险提示：
投资者应充分了解基金定期定额投资与零存取款等储蓄方式的区别。定期定额投资是指导投资者进行长期投资和平均投资成本的一种简单而简单的投资方式。然而，定期定额投资并不能避免基金投资的固有风险，也不能保证投资者获得收入，也不能取代储蓄。
股票ETF/LOF基金都是预期风险和预期收益较高的证券投资基金品种，其预期收益和预期风险水平高于混合基金、债券基金和货币市场基金。
基金资产投资于科技创新板和创业板股票，将面临投资目标、市场体系和交易规则差异带来的独特风险。
板块/基金的短期涨跌仅作为文章分析观点的辅助材料，仅供参考，不构成基金业绩的保证。
本文提到，个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保障。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如果您需要购买相关的基金产品，请注意投资者适宜性管理的相关规定，提前做好风险评估，并根据自己的风险承受能力购买匹配风险水平的基金产品。基金有风险，投资应谨慎。
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