9月28日,贪玩游戏背后的公司中旭未来正式在香港证券交易所上市,股票代码为“9890”。中旭未来最终发行价为14.00港元/股,总发行1897.6万股,最高募集资金2.66亿港元。
在公开发售初期,中旭未来认购了104倍,成为今年香港证券交易所认购倍数最高的企业。上市第一天,中旭未来开盘小幅突破13.780港元/股,最高14.500港元/股,目前总市值74.82亿港元。
一些香港股票分析师告诉界面新闻,目前香港股市流通紧张,中旭未来营销成本高,但净利润没有显著增长,这可能是投资者犹豫的原因。
据弗若斯特沙利文统计,中旭未来将成为中国收入排名第五的手机游戏产品发行公司,占2022年总市场份额的3.5%。
招股说明书显示,2020年至2022年,公司收入分别为28.727亿元、57.357亿元和88.172亿元,毛利分别为24.4亿元、27.4亿元和64.1亿元,均呈增长趋势。
以2022年年收入为例,如果将香港股市上市的29家网络游戏公司的收入数据进行比较,中旭未来88.2亿元仅次于腾讯、网易、B站,同类公司90%以上。然而,该公司的净利润波动很大。2020年至2022年,分别为-13.01亿元、6.16亿元和4.92亿元。
至于下滑的原因,直接关系到中旭未来营销费用过多。中旭未来拥有著名的游戏发行平台,玩游戏。后者在网上创造了“渣渣辉”、经典的热梗,比如“如果你是兄弟,就来砍我”。在招股说明书中,中旭未来也经常强调自己擅长营销和运营。
在报告期内,公司的销售和分销费用占运营费用的最大部分,主要包括营销和推广费用,即合作在线媒体平台的在线流量获取费、离线营销费用和明星代言费。分别为19.16亿元、38.51亿元、56.22亿元、13.92亿元,占同期总收入的66.7%、67.1%、在行业中,63.8%和56.8%处于较高水平。
截至2023年4月30日,中旭未来已有4.18亿注册用户营销和运营游戏产品,平均月活跃用户(MAU)每个付费用户平均月收入约9400万,游戏产品约9400万。(ARPPU)为411.1元。
2020年、2021年、2022年、2023年4月30日至4个月,中旭未来将推出24款、73款、101款、17款游戏产品,目前仍有90款游戏产品在运营中。但从招股说明书来看,为公司贡献收入的主要力量仍然是传奇游戏,包括《原始传奇》、《古云传奇》、《国战传奇》等。
传奇游戏具有成熟的商业实现模式,在中国流行多年,研发成本低,毛利率相对较高。然而,随着游戏制造商的购买成本逐渐上升,中旭近年来陷入了版权纠纷,这种模式不再容易做到。
从中旭未来的财务数据中不难看出这一点:近三年来,中旭未来净利率只有10%左右波动,远低于三七互娱、完美世界等厂商。
除了《传奇》,中旭未来还多次表示,将提高内部研发能力,推出更多自主研发游戏。目前,市场上只有少数流行的游戏来自自主研发。
除了游戏收入,中旭未来还将业务拓展到消费品领域。2020年,公司推出快餐米粉品牌“渣渣灰”,一年后宣布进入时尚游戏领域。2022年,“渣渣辉”系列产品销量达到3.16亿元,但仅占总收入的3.5%。中旭未来扩大多元化收入还有很长的路要走。