“

看着他起高楼，看着他招待客人，看着他倒塌。

”

作者 | Eric

编辑 | 梓

首图来源：PNGDir

在神秘的资本世界和前沿技术中，经常可以看到一些企业走出跌宕起伏的轨迹。

去年3月，美国以元宇宙为理念的沙盒游戏平台Roblox纽约证券交易所上市后，首日股价上涨54.4%，市值超过400亿美元。当时被称为元宇宙第一股Roblox，在上市前一年，它的估值只有40亿美元，翻了十倍。Roblox去年11月一路走高 800 市值达到1亿美元的顶峰。

然而，一年过去了，Roblox有喜有忧，但忧虑远远大于喜悦。截至11月25日，其市值仅为190亿美元，每年下跌76%。更让资本担忧的是，根据Roblox最新发布的第三季度财务报告也有所下降。

曾经被资本追捧的威猛独角兽现在被资本抛弃了。元宇宙的热风能持续多久？

01

引起担忧的吸金能力

透过Roblox第三季度财务报告发现，最大的问题是赚钱能力下降。

首先，第三季度收入同比增长2%至5.177亿美元。虽然也在增长，但去年同期收入增长102%，今年增速明显下降。

来源：Roblox第三季度财务报告

此外，Roblox第三季度亏损2.978亿美元，是去年同期亏损7400万美元的三倍。与此同时，包括开发商在内的运营成本也在上升 16%的人员成本上升 56% 基础设施和安全支出上升 53%。

从开源节流的角度来看，Roblox增加收入和控制成本的能力正在下降，这必然会使资本保持警惕。

要找到Roblox吸金能力下降的根源需要从其底层的商业模式进行分析。

Roblox总部位于加州圣马特奥，本身就是一个UGC（用户生成内容）沙盒游戏平台，然而，与一般的沙盒游戏不同，它本身并没有创建游戏，而是主要提供平台和工具来开发游戏，让玩家制作自己的游戏来吸引用户。玩家可以获得份额，这鼓励玩家继续制作新游戏。

有了这种模式，Roblox它吸引了许多用户，形成了庞大的经济体系。关键在于， 其开发工具 Roblox Studio 很容易开始，即使是12岁以下的孩子也可以用它来开发一个 4399 小游戏。因此，Roblox年轻人是主要用户群体——Roblox根据2021年公布的数据，Z世代人是最大的用户。

更重要的是，这些玩家创建的游戏可以放在那里Roblox一些小学生的开发者已经达到了月收入超过1万美元的水平。早些时候，Roblox最成功的游戏创作者每月可以获得高达25万美元的收入，甚至一些创作者在2017年可以获得超过300万美元的收入。

玩家靠创作赚钱，那么Roblox自己呢？事实上，财务报告中有一项Bookings(预售服务收入)反映Roblox真正的赚钱能力。指玩家购买游戏代币Robux换取服装、宠物等游戏商品，Roblox已确认销售和递延收入之和的平台。

财务报告显示，第三季度Roblox的Bookings为7.017亿美元，同比增长10%，而去年同期同比增长28%，增速明显下降。

背后的原因是近年来全球疫情消费者开始节约开支，将消费花在必需品上，从而降低了游戏成本。

例如，财务报告显示，第三季度Roblox的DAU(日活)为5880万，同比增长24%，同比增长31%。DAU的Bookings收入为11.94美元，同比下降11%。自今年以来，该指标每季度都远低于去年同期。

来源：Roblox第三季度财务报告

Roblox财务数据令人担忧。说白了，在整体消费动力不足的情况下，活跃玩家的增长率不如去年，玩家更不愿意砍手。

02

焦虑中的突破

当然，在担心的同时，Roblox也有值得称赞的地方。

它还试图在各个维度上突破创收。

在用户维度，Roblox主要用户群一直受到批评 13 年龄以下，未能实现年龄更广的破圈。财务报告显示，17~24岁之间的用户 DAU 增长最快。这是一个积极的信号，意味着Roblox开拓新的用户群，或者创造更多样化的收入来源。

在创作者维度上，开发者数量增加，头部内容贡献比例下降。

第三季度，在开发者社区拥有10多万小时经验的开发者人数达到1520人，增长 54%；超过 有100万小时经验的开发者数量达到532人，增长47%。与此同时，排名前1000的内容收入贡献比例从一年前的90%下降到85%。

这意味着开发者社区涌入了更多的新力量，可以通过更新鲜的游戏吸引更多的用户，扩大平台上的交易量，从而促进Roblox收入上升。

当然，它会很长短期内不能工作的过程。BTIG 副总裁兼数字游戏分析师 Clark Lampen他们愿意在短期内遭受一点痛苦，以获得长期收益。

在短期收益方面，Roblox目前正在锚定的分别是NFT和广告。

如今的Roblox与元宇宙有着强烈的联系，如逐渐涉及分散的生态系统，将在平台上推出类似的联系NFT有限物品。这些物品将在Roblox销售在市场上，从而带来可观的收入。

他们将采取谨慎的步骤 Web3 功能介绍他们的产品，Lampen 在分析Roblox的NFT动作时表示。

来源：网络

除此之外，Roblox仍计划增加广告收入。

在Roblox在生态系统中，开发者要想让自己的游戏获得更大的曝光度，获得更大的利润，就必须充值宣传Roblox它创造了广告的重要收入来源。

如今，Roblox游戏推广已经为开发者推出了比较成熟的广告系统，主要有三种形式——banners（横幅）、skyscrapers（竖幅）、rectangles（矩形）。盈利模式采用竞价，曝光率(显示次数)由此期间的竞价系统决定，竞价单位为Robux，每轮广告持续24小时，每种广告形式都有独立的拍卖系统。

除了开发者，Roblox它还专注于许多品牌，试图让它走Gucci、Ralph Lauren、Chipotle品牌合作伙伴，在自己的元宇宙中投放广告，创造更多的收入。

此前，Roblox曾为玩具品牌曾为玩具品牌L.O.L.数据显示植入体验式游戏L.O.L.官方惊喜派对体验成功吸引了潜在用户，人均游戏通常持续15分钟，带来了相当好的品牌曝光。

03

元宇宙热风还能吹多久？

几年前，元宇宙的热风滚滚而来，催生了Roblox这种独角兽也带来了资本热潮。

只是今年以来，这股热风透露出阵阵凉意。

如今，与元宇宙相关的最著名的公司是Facebook是的。去年，它CEO马克•扎克伯格说Facebook去年10月将从社交媒体公司转变为元宇宙公司Facebook母公司改名为Meta，在元宇宙的道路上走到底似乎是坚决的。

然而，一年过去了，元宇宙没有让步Meta它带来多少增量，却让它陷入泥潭。

来源：网络

前不久，Meta2022财年第三季度财报发布后，股价暴跌近20%，跌至114美元，刷新2016年最低。

在这份令人担忧的第三季度成绩单中，Meta收入为277.1亿美元，同比下降4%；2012年第四季度以来，净利润为43.95亿美元，同比下降52%。

聚焦元宇宙业务，Meta元宇宙核心项目Reality Labs今年第三季度收入为2.85亿美元，同比下降49%，低于市场预期。运营亏损36.7亿美元，去年同期亏损26.3亿美元。今年前三季度，Reality Labs该部门累计亏损94亿美元，而去年全年亏损超过100亿美元，这意味着今年将亏损更多。

一方面，收入和利润下降，另一方面，元宇宙业务损失加剧，Meta最近宣布裁员，涉及1.1万名员工，约占公司规模的13%。

Meta不尽如人意的表现也引起了资本的不满。Meta股东、Altimeter Capital基金的Brad Gerstner发表公开信批评扎克伯格，并制定了三个计划，包括每年对元宇宙的投资不超过50亿美元。

Meta作为Web世界领先的公司在元宇宙的布局上非常困难，其他实力较弱的元宇宙公司也不容乐观。

前不久Unity发布2022年Q3财务报告显示，第三季度收入3.229亿美元，同比增长13%，低于预期；运营亏损达到2.396亿美元，明显高于去年同期1.268亿美元。

跟Meta、Unity、Roblox同样，也不少元宇宙公司陷入了金融泥潭。事实上，元宇宙现在正处于概念实现的早期阶段，需要大量投资于基础设施、底层结构和核心技术。成本压力相当大，这也是元宇宙大多数金融公司不够乐观的重要原因。

Canalys首席分析师Matthew Ball由于人们正在努力应对当今现实世界的财政支出问题，商业领域的元宇宙项目大多将在2025年之前关闭。

留给那些粮草不足的选手的时间不多了。

参考来源：

深度|元宇宙第一股Roblox历程、模式和未来

元宇宙热门股Roblox超出预期损失，游戏收入增长急剧放缓，股价下跌20%以上

业绩冷淡，盈利困难 海外元宇宙巨头集体刹车？

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